以前觀察趨勢反指標，都以散戶小台多空比為主...
雖然期貨市場只有多單或空單兩種方向做選擇，但因為散戶往往站錯方向~
因此就新手摸索期，就會以保證金最低的小台指，作為主要練手的商品。
不過自從期貨交易所在2024年7月29日，推出微型台指期這項新商品...
新手與散戶的交易重心，就慢慢出現移轉現象，也就是從小台指轉到微型台指。
真的有這種趨勢發展? 微台指與小台指、大台指又差在哪裡?
若比較大台指、小台指與微型台指，遊戲規則都是大家所孰悉...
包括交易時段、交易月份、結算日基本上都是相同的。
有所區別的就是合約規格與保證金的部分，等比縮小了...
微型台指跳動點1點=10元新台幣，是大台指的1/20，是小台指的1/5
相同地期貨保證金不管期交所如何調高或調低，微型台指保證金都是大台指的1/20，小台指的1/5
以最近一次8/22日保證金公告，微台指的原始保證金14600相比小台73000、大台292000元新台幣
還要親民許多，也更容易入手!
問題是微台指才新推出，市場接受度高嗎? 這點必須觀察成交量變化...
從7月29日至今，微台指成交量最低為剛推出那天，試水溫僅有20213口。
成交量(日盤+夜盤)最高為8/9日達259092口，均量不論5均量或月均量，則在14萬口上下。
這代表微台指一推出，的確有其熱度存在! 甚至散戶從小台指移轉到微台指操作積極程度高!
既然有成交量支持，這才有計算微台指散戶多空比的必要...
因此來觀察散戶留倉到底偏多還是偏空?
玩股網呈現微台散戶多空比，用來追蹤散戶留倉方向傾向留多單還是留空單?!
散戶多單=微台指未平倉總量-三大法人微台多單未平倉量；
散戶空單=微台指未平倉總量-三大法人微台空單未平倉量；
散戶微台多空比=(散戶多單-散戶空單)/微台指未平倉總量。
散戶微台多空比為正數，圖形以紅色柱狀呈現，代表散戶留倉偏多，柱狀越長表示散戶看多越積極；
散戶微台多空比為負數，圖形以綠色柱狀呈現，代表散戶留倉偏空，柱狀越長表示散戶看空越積極。
柱狀紅翻綠則代表散戶翻空，如圖中8/5日
柱狀綠翻紅則代表散戶翻多，如圖中8/21日
我再把期貨數字加上去你會更清楚...
8/5~8/20 散戶持續空單留倉，台指期從8/5最低19374漲至8/20最高22578；
8/21~9/5散戶持續多單留倉，台指期從8/521最高22496跌至9/5最低20916；
原則上你可以從微台散戶多空比觀察到...
散戶留倉方向恰巧都與趨勢方向呈現反向關係!
因此對於抓趨勢而言，找到反指標做觀察，也是一種便捷有效的方式。
另外我把大盤加權指數走勢與小台散戶多空比與微抬散戶多空比做比較...
你會發現小台散戶多空比自7/17翻多後，加權指數的確下跌；
但是小台散戶多空比從7/17之後持續都是紅色柱狀~
反觀微台散戶多空比，8/5日翻空後就一路呈現軋空單，
好不容易8/21翻多後，大盤就不漲了轉為盤整盤，甚至9/4日還崩跌999點。
相比之下，你會發現微台散戶多空比所呈現出來的反指標特性，更加明顯!
這表現7/29日期交所推出微台指這項商品，散戶操作的主戰場的確從小台指移往微台指。
這樣小台散戶多空比，留倉部位則偏向法人化~
最主要選擇權賣方，不論賣出買權或是賣出賣權...賣方所需準備的保證金比買方高出許多!
因為選擇權1點=50元，小台指同樣1點=50元新台幣。
因此選擇權賣方做避險，賣出買權(看不漲)搭配小台指多單避險；
賣出賣權(看不跌)搭配小台指空單避險；
避險時機則為損益兩平點到來時(期貨價格來到履約價+-收取權利金)
在微型台指推出後，小台指仍有其存在必要性~
只是小台指留倉部位慢慢趨向法人化，與微台指留倉部位較多散戶聚集，區隔會越來越明顯。
今日文章整理並比較，小台與微台指散戶多空比反指標特性~希望對您有所幫助!
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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