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別只盯著美債！最該擔心的是日本債市爆雷 2025-05-23 09:20 近來美國 30 年期公債殖利率突破 5%，引發市場對美國財政狀

「川普關稅」步上1971年「尼克森衝擊」後塵 在美國總統川普關稅政策大棒下，不僅對全球金融市場造成衝擊，同時也讓投資人對美國資產失去信心

全球人口第1大國的內需潛力不可忽視。

國際市場比較、國內市場排行、國外市場排行、債券市場排行、熊市的三種類型

檢討自己的操作紀律，勝過浪費時間看這些事後諸葛。

三大投資市場：匯市、債市、股市，共同形成經濟學的三元悖論(The Impossible Trinity)。 美股雖然在2018Q4及

川普念茲在茲的就是利率太高，美債利息拖垮財政，債務大限再度逼近，一開始的關稅宣戰有效製造經濟衰退恐慌，10年期公債殖利率從4.400%降到3

地產商人看重「利率」更甚於「貿易」

如果你嚴格遵守操作紀律，就不需要浪費時間看這些。

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德國的重大聲明為何可能改變全球經濟和市場格局 過去一個月，市場討論的焦點一直是關稅問題，以至於很難關注全球經濟的其他動態。這並不是說新實

川普衰退造成經濟降溫，GDP年增率調降，降息步伐維持！ 美股繼續反彈、長債殖利率持續下降： 美國公開市場操作委

美元及美股乖離過大開始止跌反彈。

3月20日是網際網路泡沫破滅25週年。 中國通貨緊縮和美國經濟成長憂慮導致新興市場下滑。 上市櫃營收法人樂觀Q1挑戰10兆大關。

川普打壓經濟造成美元走貶，做球給聯準會，後續降息機率升高，達到雙重減輕債務利息壓力。 美元走貶對美企國外收入有利，降息機率升高對中小企業及不

專家：川普政策正在製造一場經濟衰退。 擺脫37兆美元債務困境！華爾街大佬曝川普正在造製「此風暴」。 川普國會演說提對等關稅如期上

國際主要市場： 美元指數及亞洲匯率： 美國公債殖利率： 美股指數及台積電ADR： 歐股指數及金銀銅原油：

〈紐約匯市〉川普推遲新關稅 美元周線走貶。　川普揭課徵對等關稅藍圖4/1前完成研究。 〈美股盤後〉川普稱汽車關稅4/2生效。

川普下周將對多國宣布對等關稅。　川普的對等關稅將衝擊哪些國家？。 川普下周將宣布對等關稅 目標國家有哪些？ 川普擬祭對等關稅 美媒：中國印度

DeepSeek水花濺起的漣漪不斷擴散。廉價而有競爭力的中國人工智慧模式的出現震撼了人們的假設。尤其是，七大科技平台的主導地位可以輕易轉移到

Equity Outlook: Climbing the Wall of Worry by Osterweis Capital Mana

The Mother of All Bubbles? by Harry Mamaysky, 1/27/25 魯奇爾·夏爾馬 (

本週財經大事： 美國聯準會維持暫停降息，歐洲央行降息1碼，美國2024Q4 GDP低於預期。 本週美股重要財報： 標普 500 指數

高盛：DeepSeek衝擊晶片巨擘 避險基金暫停投資美國AI。 DeepSeek為何震撼美股、與OpenAI技術差多少？ De

2025年市場展望：理性繁榮？　 未來一年有理由樂觀　 自大選以來，市場已反彈至更高水準。這意味著投資者在進入 2025 年之前需要考慮

「他真的很想成為第一位比特幣總統。」川普效應席捲了今年達沃斯世界經濟論壇的所有晚宴談話——無論是公開的還是私下的。 到目前為止，川普已

熱錢開始追捧航太概念股！ 川普就職演說喊插旗火星 太空戰略引外界臆測　 川普放話火星插旗 00910受惠太空衛星股飆漲11.8%

川普將在1月20日就職，美股剛好休市。下週另一個重頭戲是日本央行再度升息！ 川普：會將總統權力發揮極致 公布上百項行政命令。關稅大戰逼

美元不斷飆高，逼迫各國不斷穩定匯率，下場就是拋售美國公債。像不像2022空頭年？ 中國狂賣美債穩定匯率，美國拉

2024 Market Returns Were a Story About Profitability 2024 年市場回報是一個關於獲

我錯了～美元沒有貶值、日圓沒有升值，但是美債一直跌、日股一直漲！ 日本內閣府：下年度經濟產能可望出現7年首見滿載。 東京通膨連

投資人正為Fed放慢降息調整布局 2024/12/14 今年漲勢領先的大型科技股周五再創新高，美國公債則下跌，反映投資人迎接聯準

Santa’s Gift to the Stock Market by Ron Surz, 12/9/24 根據投資百科： 聖誕

要是我有錦繡天衣， 交織著金和銀的光彩， 那蔚藍、黯淡和深黑的錦衣， 為黑夜、白晝和晨昏穿戴， 我願把它鋪在你腳下； 但我窮，只能有美夢，

瞎子摸象，『凡所有相，皆是虛妄』，所謂『無念、無相、無住』，就是心不要停留，過去了就過去了。 居高思危 資金開始對沖美股下行風險： 美

我們注意到市場似乎正在為月底假期前後的交易波動做好準備。「好消息是，我們剛剛度過了11月市場正常的「疲軟」期。雖然情況並非總是如此，但平均而

撐過MSCI指數調整，就迎來黑色星期五購物節，準備採購感恩節和耶誕節禮物，年終消費數據將攸關市場景氣判斷，隨後有12月的富時羅素指數、標普道

排除2007-2009年的全球金融危機，2020年大流行之前的大約30年對美國投資者來說幾乎是最好的時期。在那段被稱為「大穩健時代」的時期，

美國成長預測放緩：變化將如何影響 2025 年的動能？ 11/18/2024 從某些方面來看，期望正在不斷改變。 BMO Economi

作者 蘭斯羅伯茨 2024年11月16日　 雖然目前「川普貿易」熱度高漲，但在「川普貿易」背景下，必須考慮風險。首先，川普總統的市場格局與

美國仍然是全球第一大經濟體，當資金回流美國市場，推動美元、美股、虛擬代幣大漲，就等於其它市場的資金大量淨流出。 原本期待美國開啟降息循環後，

作者：蘭斯羅伯茨 2024年11月9日　 在我們展望未來時，對投資人來說，重要的一點是：從歷史上看，市場並不關心總統是誰。正如上週所討論的

川普當年喜歡在twitter上發表驚人言論，除了造成美國股市巨幅波動，也造成台股夜盤劇烈震盪，這次市場能否稍微免疫？ 雖然時空背景已經

MSCI成分股新增鈊象、健策 小型指數增萬潤等11檔 指數編纂公司MSCI（明晟）今天公布半年度調整結果，全球標準指數新增鈊象、健策2檔

作者：蘭斯羅伯茨　2024年11月2日　 過去 12 個月是市場歷史上風險調整後年度回報率最高的月份之一。 在 2023 年 1

期貨市場： VIX、黃金、白銀是今年的大贏家。 標普500指數： 納斯達克100指數： 費城半導體指數：

雖然經濟數據良好，但是政治風險難料，小心上漲無量，你的持倉量應該配合市場成交量做調整。

作者：Riverfront Investment Group的Doug Sandler，24年10月25日 舊事可能重演，為牛市下一階

日本股市今天帶領亞洲股市跳水比賽呢～ 日本股市的支撐與壓力： 日經指數今天守住SMA100及SMA200，東證指數今天守住SMA50