受惠於交易便利與成本低廉，全球ETF資產規模迅速成長，其被動式投資模式引起各界高度關注。央行示警，由於ETF投資模式已被大量運用於各類型資產，如債券、大宗商品、匯率等，若監理不慎，恐增加金融市場之系統風險(systemic risk)，須關注ETF未來發展。
央行指出，以美國股市為例，由於股權類ETF資產規模擴大加上具有高週轉率特性，導致其對美股影響力與日俱增。股權類ETF等相關被動式投資所採行的「一籃子交易」模式，導致股票彼此間的交易價量行為越來越相似(相關係數上升)，以致原本持有多檔股票應有的風險分散效果降低，代表股市的系統性風險隨之攀升。
ETF等被動式投資之交易便利性高，且具有交易成本低廉的優勢，市場參與者愈來愈偏好透過買賣此類產品作為總經策略投資的曝險及避險工具，ETF成交金額比重與股市波動度呈現高度相關性。央行示警，當更多人採用被動式投資時，恐導致資產評價被推向偏高的水準；加上金融市場的羊群效應，倘若市場遭受重大利空時，愈易引發市場跌幅擴大的滾雪球效應。
央行指出，多位金融界重要人士與學者呼籲，重視ETF等被動式投資所可能衍生的系統風險。國外數個監理機構業已檢討ETF對金融市場的衝擊，並著手研擬相關規範，顯見ETF後續發展及對市場之潛在影響值得密切關注。
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