從期貨看現貨／強多轉高檔震盪防變臉~大昌複委託開跑囉線上開戶樹林胡雅惠

台指期上周五以長黑K跌破昨日的十字紅K低點，並回到7/19日的開盤價位置，台指期創高後回到起漲點，顯示上檔有賣壓存在，技術面較不利多方發展。綜合價差、籌碼與技術分析等層面考量，台指期應會由前期的強多走勢，轉為高檔震盪整理的格局。而短期波段漲幅已高及外資減碼部位龐大，且接下來第2季財報將陸續公布，美股財報周亦存在變數，故需留意拉回的風險，近期布局宜謹慎以對。

台指期上周五受美股影響開低，盤中台積電、鴻海與大立光皆相繼走弱，呈現明顯拉回，要留意10,300關是否有守。期現貨逆價差方面，8月台指期與大盤逆價差108點，預估8月除權息點數為103點，台指期現貨實質價差為逆價差5點；波動率方面，雖上周五早盤VIX指數一度跳增至10.7，但隨後一路緩跌，至收盤才稍回升，顯示市場對下跌並無太大恐慌。

從選擇權部分觀察，上周五法人同步偏空操作，自營商選擇權淨部位由多翻空至14,953口，外資則加碼選擇權淨空單6,040口至55,618口，整體法人淨空單部位上升至70,571口，且內外資同步對後市看淡，值得投資人謹慎留意；另從周選來看，買權最大OI 由10,600點下滑至10,550點，且單日大增11,616口，賣權則以10,250點增加較為顯著，搭配月選P/C ratio回檔至131%，不排除盤勢震盪回檔的可能性。

在法人籌布局方面，外資賣超現貨48.13億元，累計2日賣超逾50億，令上周整周買超金額下降至3億元，而外資同步於台指期減碼淨多單2,505口，餘下38,165口淨多單留倉，外資的淨多單於6/21日高峰58,800口大幅縮減2萬口，頗有高檔出貨嫌疑，投資人需多加留意籌碼面變化。