避險升溫借券賣出餘額~大昌複委託開跑囉線上開戶樹林雅惠

4月以來借券賣出餘額增加前9大權值股

台股高檔賣壓湧現，近5個交易日就有兩天跌幅逾1％，指數失守季線關卡，而被市場視為看空指標的借券賣出餘額，除了已站上755萬張的區間高檔外，並連續4日增加，法人避險情緒似有持續升溫情況。

今年以來台股攻勢猛烈，不少個股波段漲幅較高，連帶使得避險、空方勢力竄起，以外資法人為主的借券賣出餘額逐漸攀高，從上周三以來連4個交易日上升，昨（19）日增加至755.38萬張。權值股中主要集中在聯電、日月光、統一、中鋼等個股，4月以來分別增加5,094～18,835張不等。

台新投信董事長吳火生認為，全球股市因心理樂觀因素帶動，助漲股市上攻幅度反應已超過基本面改善水準，台股又受到新台幣表現強勢，熱錢資金湧入，資金面有利於股市表現。而隨著風險意識提高，利用借券賣出的方式來滿足避險及鎖住獲利需求，是外資長期以來經常使用的交易策略。

法人分析，由於在多頭氛圍下，外資動向會是市場信心觀察重點，若利用手中現有部位避險，可能會意外引發獲利了結潮，衝擊股價表現。因此，外資仍較常使用借券賣出提前賺取價差後，等到股價回檔時，再買回個股還券，操作上相對靈活，也比較不會受到市場過度關注。

因此外資進出重點，加上券源較豐富的大型權值股，成為市場借券賣出的主要族群，若個股借券賣出餘額增加，法人現股又同步呈現賣超，代表偏空操作的意味濃厚，不利股價表現。

日盛投顧總經理李秀利指出，富邦金4月初股價已領先大盤跌破半年線，後續國泰金、中鋼近日也相繼失守，傳產及金融股都有明顯回檔，目前「權王」台積電收在季線之下，未來若有更多電子等大型權值股破線，顯示市場轉趨謹慎氣氛將持續擴散，短期內國際股市若沒有出現有反彈，或者下檔還沒有出現支撐之前，追價意願降低，買盤應該不會貿然前進。

(工商時