MSCI半年度調整來臨熱錢力挺台股不懼降權重~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線上開戶歡迎洽詢

法人對MSCI半年度調整看法

MSCI明晟半年度調整來臨，大陸上證A股納入比重上升的影響是市場關注焦點，法人說明，台股受到此因素影響，本次權重較可能以小幅調降作收，但要注意，隨著聯準會（Fed）繼續降息，全球資金氾濫，國際熱錢對台股態度正面，指數表現屆時受到MSCI調整影響未必太大。

上證A股在MSCI新興市場指數中的地位愈來愈重要，代表大陸資本市場已成為全球機構投資不可或缺一環，然而，對周邊的市場來說，南韓與台灣原本身為該指數中的權重大國、又同位處亞洲區域，因此，所受到的權重排擠效應向來較為明顯，從過去幾次權重調整結果已可見端倪。

MSCI新興市場指數經過前兩次擴大納入A股後，A股納入因子已經來到15％，MSCI指出，本次將再把納入因子提高到20％。如此一來，A股占MSCI新興市場權重預計將從前次的2.58％，上升到4.04％；除了中國不含A股的比重將由31％降到30.5％，同屬高權重市場的台灣，因排擠效應，權重可能由10.7％左右，微幅下滑至10.5％；南韓則可能從12.4％降到12.2％。

台股在5月、8月的MSCI調整中，權重同樣因上證A股納入比重提高的因素而下降，巧合的是，國際資金當月均站調節方，分別賣超1,449與1,212億元。

然必須注意，該兩個月分均遭中美貿易戰緊張程度驟升影響，且當時聯邦資金基準利率較現在高，相對地，現階段中美貿易關係、利率水準，都與當時不同，朝較正面方向發展。

證交所資料統計，國際資金10月以來狂掃台股1,247億元，且在10月後半段迄今拉出一波連15買的年度最長紀錄；回顧加權指數10月狂漲4.88％，則是2011年11月大漲5.77％以來的最佳表現。

外資圈人士說，如貿易戰暫不再橫生枝節，外資11月未必重演對台股調節，同時強調，台股近幾年來的漲跌，與國際局勢變化關聯度較高，不須過度放大權重調整對資金動能影響。

統一投顧研判，若台股因A股排擠權重，於MSCI新興市場權重下降0.21個百分點，約會造成被動式基金淨流出269億元，帳面上影響不大。統一投顧說明，今年以來歷經A股權重提升，造成排擠效應使台股權重下修，但因台股表現相對新興市場強勢，台股權重並未顯著衰退，顯現MSCI季節性調降台股權重並未帶來明顯資金流出效應或其他負面影響，應視為正常的指數結構調整。

根據MSCI官方資訊，本次季度調整將在台灣時間8日公布，並於27日生效。

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