打擊中國還是發展經濟？川普只能二選一~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線上開戶歡迎洽詢

紐約時報報導指出，打擊中國或發展經濟而連任，川普只能二選一。／路透社

週一，紐約證交所的交易員在關注特朗普總統的講話。全球市場隨著他所發出信號的轉變而變化。

紐約時報報導指出，川普總統對中國的貿易戰時而升級，時而緩和，他發出的相互矛盾的信號反映了限制他行動的現實：紐約時報報導指出，川普可以嘗試切斷美中之間錯綜複雜的商業關係，也可以刺激經濟增長，緩解全球投資者的擔憂。但他不能同時做到這兩件事。

川普無需經濟學家的證明就能推斷出這一點。他可以無視被他嘲笑為假新聞的媒體警告，但他只需參考一個他信賴的消息來源：股市。

在那些縱橫股市的人當中，美中這兩個世界上最大的經濟體之間貿易敵對狀態進一步惡化的徵兆，已被證明是拋售的動力，股市的大幅度跌落同時放大了有關經濟衰退的說法。有關達成協議以避免進一步敵意的跡象則是買入的強大動力，在推動股價走高的同時，緩解了對全球經濟可能下滑的擔憂。

川普可以將市場（以及他的對華政策）推向兩個相反的方向，他似乎經常在這兩種互相矛盾的衝動之間左右為難。

談起與中國的貿易協定，就會令股市和退休帳戶對帳單看了讓人高興，美國人會覺得自己幸福而富有。對於明年尋求連任的總統來說，這個選擇很有吸引力。

對中國商品徵收新關稅的巨大威脅，以及令美國企業離開中國形成的新秩序，可能會損害股價，收縮經濟增長前景。但也為川普帶來他最熱衷的政治基礎--民族主義者的喝彩，他們把貿易戰描繪成一項艱難但必要的使命，是以前那些白宮的懦夫們不願面對的行動。

最近幾天，中國宣佈對價值約750億美元的美國出口商品徵收10％的報復性關稅，川普對此做出了憤怒的回應，這是證明上述這種狀況的最新證據。

上週五，總統發佈了憤怒的推文，威脅給中國帶來痛苦。他誓言要對5500億美元的中國商品提高關稅。他宣稱以前被他稱為＂好人＂的中國國家主席習近平是＂敵人＂。還命令美國公司離開中國，開始在美國生產產品。

鑒於歷屆美國政府都批評中國政府將國有企業作為違背市場力量的政策工具，上述最後一點尤其引人注目。傳統上，美國總統一直是資本主義的擁護者，如今卻命令美國公司聽從他的指示。

在全球市場上，投資者將事態的發展視為把資金投入安全領域的有力信號。他們賣出股票，買進債券。他們拋售各種各樣的貨幣，購買美元，這是人們擔心經濟轉壞時的終極避風港。簡而言之，他們的反應就好像全球大部分地區已經出現了巨大風險。

麻煩的跡象已經越來越多。無論好壞，美國和中國已經高度融合了20年，它們的命運影響著世界各地的經濟狀況。中國在製造業、港口和電力系統方面大舉投資，成為世界工廠。美國消費者是全球經濟增長最重要的驅動力。美國和中國合計約占世界經濟總量的40％。

這一安排出現任何破裂的跡象--中國銷售商品將受到阻礙，或者美國的胃口正在減弱--都會引起廣泛的擔憂。去年升級的貿易戰已經造成了痛苦。作為歐洲最大的經濟體，德國正在蹣跚地走向衰退，這在很大程度上是由於出口疲軟。隨著中國經濟在美國關稅的影響下放緩，中國工廠對德國製造（從機械到石化產品）的需求也下降了。

德國的疲弱在一定程度上加劇了歐洲普遍的不安情緒。與此同時，歐洲大陸也要艱難應對同樣經濟出現收縮的英國硬脫歐的前景，雙方無法就未來的商業關係達成協定。在亞洲各地，貿易下滑已造成麻煩，新加坡和香港的經濟預測大幅度下調，韓國的經濟也在放緩。即便是越南--隨著跨國公司尋求在中國生產產品的替代方案，越南獲得了新的投資--如果全球貿易整體繼續萎縮，越南也無法置身世外。

＂對於世界其他地區來說，許多國家都是無辜的旁觀者，它們遭受的損失將超過美國和中國，＂常駐香港的牛津經濟諮詢社(Oxford Economics)亞洲經濟主管高路易(Louis Kuijs)說。＂短期內不會出現緩和。＂

幾十年來，北京和華盛頓一直在為貿易爭論不休，美國的勞工利益集團和行業團體則要求糾正現況。但在判斷上，川普比他的前任走得更遠。在他的言辭中--至少在他好鬥的時候--中國是一個占美國人便宜的強暴犯，貨幣操縱者。他的對策不是把問題提到世貿組織，而是對商業從地理上重新劃分。美國企業必須離開中國，離開客戶和供應鏈。在他看來，美國經濟應該--用智庫的說法--與中國＂脫鉤＂。

川普週五上午的推文風暴似乎是為了強調他的態度是認真的，他真的準備好了讓美國人接受與中國建立全新敵對關係的代價--股市暴跌、投資不振。由於美中商業約定的瓦解肯定是破壞性的，股市一片大跌。擁有全球業務的企業必須趕緊找到可以買到零件和原材料的替代地。由此造成的結果儘管不同，但沒有一個會讓世界更富裕。

然而，到了周日上午，在法國舉行的七國集團峰會上，川普說他＂重新考慮＂了對中國商品徵收的新關稅。到週一上午，他稱習近平是＂偉大的領導人＂，報導稱，中國有意恢復貿易談判。股市上漲。至少在幾個小時內，美中正在鬧翻這一令人不解的想法，可以先放到一邊了。

自從川普入主白宮以來，貿易專家就一直在分析他往往自相矛盾的言論和行動，尋找線索，確定他真正的政策目標和觀念。他們極力猜測他究竟看重什麼，並設法把他所說的談判策略和讓人從醜聞中轉移視線的手段區分開來。眾所周知，川普擅長持有看似相互排斥的立場。最近幾周，他一邊吹噓美國經濟很強大，一邊嚴厲批評美聯儲主席沒有大幅降息，給美國經濟帶來危害。為了進一步刺激經濟，他還一直在考慮減稅的可能性。

但貿易戰本身可能迫使川普必須在貿易戰和經濟增長之間做出選擇。無論是在北京還是華盛頓，強硬派都嚴陣以待，不斷縮小妥協的空間。在兩國首都，已經出現了一種發生永久性變化的感覺，這是一種不斷向下蔓延紮根的假設--無論接下來會發生什麼--中美兩國都將對彼此保持高度戒心。對於全球經濟而言，這可能帶來嚴重的不確定性和危險。

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