注意明日空軍會來襲2204中華2201裕隆!嗎?投資人請小心

在經歷了規模史上前所未見、總時間長達二十一個月連續衰退的紀錄之後，今年四月，身為當今全球汽車市場新龍頭的中國，汽車總銷售量總算得以稍稍露出曙光，出現成長─上一回出現單月份成長的現象，已經是在二○一八年六月份了。

根據屬於官方的中國汽車工業協會(the China Association of Automobile Manufacturers；簡為：CAAM)在今年五月十一日發布的訊息指出，四月份累計當地的汽車銷售量為二○七萬輛，較前一年同期增長了四．四％的幅度。不過，在經歷如此長久的連續衰退之後，才出現了不到五％的「反彈」幅度，其實也僅是杯水車薪罷了；無怪乎，該協會警告說，不要高興得太早，因為這一道突如其來的曙光，恐怕難以持久。

汽車艱困行業

新型冠狀病毒(COVID-19)疫情大爆發，迫使了中國政府緊急祭出了「封城」、「禁足」等嚴厲措施，並導致今年前三個月中國汽車月銷售量的連連大衰退；其中，二月份中國輕型汽車(light-vehicle)的銷售量較前一年同期，更是創下了高達七九．一％的史上單月衰退幅度最高的紀錄。

為了不叫經濟景氣進一步地向下沉淪，之後中國政府於是開始陸續實施「解封」，當地車市原本長久面帶菜色的需求，也因此略見血色。然而，如果更深入地來探究其內涵的話，四月份當地轎車(passenger-car)的銷售量，其實還是衰退了二．六％；相對而言，包括：卡車、公車等在內的商用汽車，在同一時期則以達三二％的幅度，寫下單月份的最高增長紀錄。

早在疫情大爆發之前，中國車市的需求其實就已顯露疲態，並持續走下坡：二○一七年以二八九○萬輛達到史上最高峰以後(當時市場紛紛以為，突破三○○○萬輛的關卡指日可待)，截至去年為止，其總銷售量已連續兩年衰退，並下滑為二五八○萬輛左右。如今新冠病毒疫情的出現，使得原本今年當地車市的景氣可望復甦的預期，又再度落空。

由於全球新冠病毒疫情的不確定性依然存在，根據中國汽車工業協會的預測，今年中國汽車的總銷售量，恐怕還要進一步萎縮達十五至二五％之間的幅度─端視疫情的發展，儘管國際油價處低迷，以及車商推出了破盤價。至於其他分析師看法，就沒有那麼悲觀，並相信今年中國汽車的總銷售量，將再下滑至二三○○萬輛左右的水平(萎縮的幅度不到十一％)，因此創下自二○一三年以來的最低紀錄；不過，如果是自二○一七年的史上最高峰計起的話，至今年底為止的過去三年，中國車市需求萎縮的幅度，也有達兩成以上的水平(即減短達五九○萬輛左右)。

空污大獲改善

自從一九七八年推行改革開放以來，今年中國的經濟成長率，首度陷入了必須面臨「保一」的窘態；在這樣子的情勢之下，繼三月份四．三％的上升率之後，今年四月，當地的消費物價(consumer prices)較去年同期，仍然上升了三．三％的水平。因此，停滯性通膨(stagflation)於是深深地打擊到當地消費者的信心。

受到病毒疫情的嚴厲打擊，一時之間，更叫中國整個的汽車業淪落為「艱困行業」。當地的汽車經銷商現在不惜血本壓低售價，為的就是要清除存貨，以免積壓資金。而在百家爭鳴的汽車製造業界方面，又以本土低階的車商，所受到衝擊最嚴重；許多不賺錢的小規模車商，，就算不倒閉，終究也會變成「殭屍企業」(zombie companies)。儘管如此，肺炎疫情的肆虐，還是給當地帶來一個意外的好處：空氣污染的情況大獲改善。

不過，德系廠商在中國的汽車市場中，卻展現了強韌的「抗跌性」，因為德國的商品在當地，向來就受到極大的歡迎，其中又以高檔的汽車最為明顯。根據德國的一家銀行Metzler的統計指出，包括：福斯集團(Volkswagen AG；股票代號：VOW GR Equity)、戴姆勒集團(Daimier Ag; DAI GR Equity)，以及寶馬汽車(BMW; BMW GR Equity)三家德國的知名大廠商，就分占了全中國的豪華車市場高達九成以上的比重。