最近美股大盤在區間震盪，各種消息與經濟數據的公布讓短線投資人常覺得多空雙巴，但這種情況下有相對保守但是可獲利的方式嗎?答案是有的，最常見的美股投資工具就是股票(stock)與選擇權(option)。美股選擇權的標的相當多，從ETF到大部分個股都有選擇權可以操作，而操作的到期日又有分週、月、季、年到期，若是大型股還有mini option可以操作。Mini option顧名思義就是比較小型的option，那麼到底是怎麼小呢? 答案是履約的股數。正常的選擇權一個contract代表的是100股，而Mini option一個contract代表的是10股。用下表解釋，這個contract總值差異10倍。
| STANDARD | MINI-OPTIONS | |
|---|---|---|
| Share deliverable upon exercise | 100 shares | 10 shares |
| Strike price | 125 | 125 |
| Bid/offer | 3.2 | 3.2 |
| Premium multiplier | $100 | $10 |
| Total value of deliverable | $12,500 | $1,250 |
| Total value of contract | $320 | $32 |
關於美股option的部分會日後繼續慢慢為各位介紹，讓我們切入正題。在這樣盤整盤中，還是有很多不錯的機會，並且可以透過系統掃出。接下來分享的案例就是前陣子Intel (股票代號:INTC) 計畫併購晶片製造商 Altera (股票代號:ALTR)。當這傳聞公布後，ALTR一舉突破壓力區並且創下四年半新高。但由於消息還沒正式確定，這時候你可以做一個相對保守的布局，也就是vertical credit put spread。
簡單解釋這個布局的思維是在到期日之前股價不要跌低於支撐區的股價，我就獲利。
[操作說明]
2015/4/8 ALTR股價 41.53
買入 2015 APR 35 PUT @ 0.40 [買入下禮拜五到期的35 put option 花費 40美金]
賣出 2015 APR 37 PUT @ 0.675 [賣出下禮拜五到期的37 put option 收入 67.5美金]
這樣我的成本就是35與37中間的價差2元*100股=200元，也就是用200元去賺27.5元(67.5-40)，最高收益13.75%
2015/4/9 ALTR 股價 42.89
APR 35 PUT @ 0.025
APR 37 PUT @ 0.1
此時我關掉這個布局可收入19.5元，相當於9.75%，對比此時股價的漲幅約3.2% 。
[延伸思考] 我要怎麼收尾
1. 直接關倉，讓獲利入袋。因為已經達到原本預期收入的70% (19.5/27.5)
2. 放到過期，只要到期日(4/17)收盤時股價沒有跌到37以下，這27.5元的獲利全部收到口袋。
3. 關掉sell put，留下buy put 看這幾天股票會不會因為談判不攏而崩盤，增加額外的收入。
如果是你，會怎麼布局與收尾呢?
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
